本页关键词：Q355NH耐候管
矿价下行概率大，带动Q355NH耐候管成本支撑线下移。未来有可能会出现钢厂小幅补库，消化港口库存一定压力的情形，但总体上高库存会压制钢价、矿价的反弹幅度。我们认为目前难以重演2012年底在城镇化概念、价格超跌的背景下，贸易商主动囤库带动钢价、矿价大幅上行的情形。高库存持续一段时间后，是能依赖4、5月的春季开工需求，让高库存软着陆，还是价格下跌恐慌抛库引发硬着陆，需到时再看。
目前钢厂开工重回正常水平，但矿石库存一直维持在29天左右的偏低位。从年前就期待的钢厂补库迟迟没看到迹象，本应存放在钢厂的Q355NH耐候管库存留在了港口。近一个月会不会出现开工旺季带动大幅补库需求?我们认为难度较大，钢厂资金压力很大，全行业对原料价格长期偏空，大幅补库难以见到。融资矿需求是我们需要关注的另一个重要方面。自去年7月1日开始放开进口矿资质后，以进口矿为载体进行套息操作逐渐兴盛。优质的国有钢企或矿石贸易商可以通过美元远期信用证套取3-6个月的低息资金，通过境外公司购买进口矿，一般一个多月的时间可以将进口矿销售变现，将现金进行理财或其他短贷业务，获得远高于信用证贴现成本的收益。
总体上，2014年Q355NH耐候管市场的供需情况对于价格的影响作用会减弱，全年很可能是供需两弱的格局，一些阶段性需求释放、小幅补库或者淘汰产能的政策对价格的影响会是短期的。我们主要关注成本对于钢价的支撑作用，而其中矿价是主要因素。矿石价格在2014年震荡下行会是大概率事件，带动钢价运行中枢小步下移。www.naihoubanxs.com |
